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杠杆的两面：配资是火箭还是绳索？
股市像大海，配资像给船挂上火箭。左边是梦想：放大资金、扩大利润；右边是现实：利息、强平和一夜回到解放前。先说最容易上头的部分——股市走势预测。预测永远是概率游戏，行业表现更像气象预报：有迹可循但不绝对。历史数据显示，周期性行业与成长行业在不同阶段轮动明显（来源：中国证券监督管理委员会、中国人民银行网站），这就是为什么做行业配置时要让数据和风控共同上阵。
说到配资过程中可能的损失，简单的数学最具说服力：本金10万元，配资比例1:3，总资金30万元。若股价上涨10%，总资产变为33万元，利润3万元，对自有资金回报为30%；若下跌10%，亏损3万元，等于本金亏损30%。加上配资利息和手续费，波动会被放大，触及保证金线则面临强制平仓风险（参考：Barber & Odean, 2001；中国证监会风险提示）。
投资成果不是单靠配资就能保证的。合理的配资合同管理是最后一道防线：审合同中的利率、计息周期、保证金比例、违约与强平条款，注意手续费、日息与违约利率。签约时把这些写清楚，比事后扯皮更重要。资金增幅的计算不复杂，但要把利息和手续费算进去：净收益=（卖出价-买入价）*持股数-利息-手续费，净收益/自有资金即为真实增幅。
最后，预测可以给你方向，但配资给你放大；放大带来荣耀，也带来风险。理性比雄心更能保全你的本金，合同比豪言更能保障你的权益。把风险当成必须支付的学费，而不是忽略的附加条款。
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评论
TraderTom
写得直白又幽默，例子很实用。
小赵
感谢解释杠杆计算，避免我犯糊涂。
InvestGirl
合同那段太重要了，强烈建议保存到笔记。
阿峰
配资利弊讲得清楚，给力。